3.5光伏价格：3月产业链排产回升，组件价格呈V型反弹

硅料

本周硅料价格：N型复投料主流成交价格为40元/KG，N型致密料的主流成交价格为38元/KG；N型颗粒硅主流成交价格为38元/KG。

交易状况：本周料企陆续进入签单期，但考虑尚处谈判博弈阶段，整体成交未见大规模起量。少数厂商有报涨打算，但下游接受程度偏低。

库存动态：当前硅料库存水位线回落，落于25-26万吨区间，期货仓单注册、下游需求走高等多重因素再次驱动库存去化提速。

供给动态：自律减产共识约束下，硅料企业仍普遍维持低稼动共识，且与去年同期相比，均处于低位水平，故预期硅料价格将较为坚挺。

价格趋势：本周价格站稳。在后市买涨不买跌氛围下，价格或有顺涨希望；但须注意期货对价格的一体两面作用，硅料的涨跌幅较上个周期比或相对温和。

硅片

本周硅片价格：P型M10硅片主流成交价格为1.10元/片；P型G12主流成交价格为1.65元/片；N型M10硅片主流成交价格为1.18元/片；N型G12主流成交价格为1.55元/片;N型G12R硅片主流成交价格为1.33元/片。

供给动态：3月硅片厂排产小幅提升至50-51GW区间，具体来看，头部专业化厂商排产策略仍相对谨慎，考虑到自律减产的约束，预计硅片环节即便在Q2旺季来临，整体亦会相对节制，趋缓提升。

价格趋势：周内210RN因供需关系扭转报涨，下游需求开始起量，拉动210RN规格需求，其余型号趋稳。月内在下游需求起量及顺涨成功背景下，不排除价格小幅提升。

电池片

本周电池片价格：M10电池片主流成交价为0.330元/W，G12电池片主流成交价为0.270元/W，M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.290元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.290元/W，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.300元/W。

供给动态：3月份电池片排产环比上涨约22%，受Q2装机小高峰驱动，整体排产落于54-55GW区间，头部TOP5厂商贡献度约达70%。

价格趋势：本周210RN如期报涨，该规格供给紧俏对价格形成较强支撑。

组件

本周组件价格：182单面单晶PERC组件主流成交价为0.69元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.70元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.70元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.71元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.72元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.86元/W。

供给动态：3月份预计在“新531”、海外传统旺季等多重阶段性利好因素下，组件排产环比将有所提升。需求侧：地面终端装机需求正处于酝酿阶段；在新政对收益率影响下，或将刺激分布式迎来阶段性装机小高峰。海外，欧陆组件价格回暖，分销商与安装商开始补货，有重新调涨抉择，部分高效率段产品供需关系好转；印度PM Surya Ghar计划为边际增量带来利多，预计需求回暖，叠加本土供给有限背景下，价格有升温趋势。

价格趋势：本周组件价格持稳。双面M10-TOPCon：头部厂商报价点阵区间在0.64-0.73元/W区间；双面G12-HJT：主流厂商报价点阵聚敛在0.68-0.80元/W区间。近期，组件报涨厂商的数量增加，部分龙头厂商出现二次调涨，二三线厂商亦乘势跟涨，组件环节或正塑造酝酿买涨不买跌氛围。

分析师：Timmy陈天朗

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